.RU

Равновесие на рынках товаров и финансовых активов - Курс лекций по макроэкономике А. А. Фридман


^ Равновесие на рынках товаров и финансовых активов
Обсудив свойства кривых IS и LM, мы можем перейти к совместному рассмотрению товарного и денежного рынков. Кривые IS и LM описывают условия, при которых рынок товаров или денег в отдельности находится в равновесии. Чтобы равновесие достигалось одновременно на товарном и денежном рынках оба условия должны быть удовлетворены, т.е. равновесие в экономике достигается в точке пересечения кривых IS и LM.

Р
ис.9 Равновесие в модели IS-LM.

^ Переход к равновесному состоянию
Предположим, что экономика первоначально находилась в положении равновесия в точке Е (см. Рис.9), а затем одна из кривых сместилась, и новое положение равновесия достигается в точке Е’. Каким образом установится новое положение равновесия? Переход к нему требует изменения в ставке процента и в уровне дохода. Для того чтобы оценить, как они меняются во времени, напомним, что мы рассматриваем следующие механизмы приспособления на товарном и денежном рынках:

  1. В силу негибкости цен параметром приспособления на рынке товаров выступает выпуск: выпуск растет, когда появляется избыточный спрос на рынке товаров, и падает в ответ на избыточный спрос на товарном рынке;

  2. ставка процента растет в ответ на избыточный спрос на деньги и падает в ответ на избыточное предложение денег. Приспособление на рынке денег следует из тесной взаимосвязи этого рынка с рынком облигаций. Если имеется избыточный спрос на деньги, то это означает наличие избыточного предложения на рынке облигаций. Рынок облигаций работает по тем же законам, что и рынки других товаров, то есть в ответ на избыточное предложение следует падение цен облигаций что, в свою очередь, приводит к росту процентной ставки..



^ Рис.10 Приспособление товарного и денежного рынков и переход в новое состояние равновесия.

Итак, теперь мы можем окончательно изобразить, как экономика переходит из первоначального равновесия Е в новое равновесие Е’.

Без дополнительных предположений, мы не можем гарантировать, что приспособление рынков действительно будет происходить так, как показано на рисунке 10. Возможно, что траектория будет уводить нас от равновесия. Однако эту проблему можно решить, если принять во внимание несимметричность реакции рынков.

Разумно предположить, что приспособление на рынке финансовых активов происходит значительно быстрее, чем на рынке товаров. Почему? Для приспособления на рынке товаров фирмы должны изменить выпуск, что требует времени. Приспособление на рынке денег происходит путем покупки/продажи облигаций и соответствующего изменения цен облигаций и ставок процента, что не требует дополнительного времени.

В дальнейшем мы будем считать, что рынок денег приспосабливается мгновенно, т.е. в каждый момент времени рынок денег находится в равновесии, а рынок товаров приспосабливается постепенно. Проиллюстрируем, как будет выглядеть переход от старого равновесия к новому при этом предположении (см. Рис.11). Пусть в силу проведения фискальной политики кривая IS сдвинулась вправо. В результате экономика должна перейти из старого равновесия Е в новое Е’.В силу непрерывного приспособления на рынке денег, этот рынок в каждый момент времени находится в равновесии, в силу чего мы двигаемся к новому равновесию вдоль кривой LM.

Р
ис.11 Приспособление в ответ на фискальный шок при условии мгновенной реакции рынка денег

Теперь посмотрим, как будет выглядеть траектория приспособления в случае сдвига кривой LM (например, в результате увеличение предложения денег). Поскольку в этом случае экзогенное вмешательство (увеличение предложения денег) нарушило равновесие на рынке денег, то в первую очередь должно быть восстановлено равновесие на денежном рынке. В результате ставка процента мгновенно падает, и мы переходим на новую кривую LM, а затем мы движемся вдоль кривой LM’ к новому равновесию, как это изображено на Рис.12.

Р
ис.12 Приспособление в ответ на монетарный шок при условии мгновенной реакции рынка денег


Литература основная:

Р. Дорнбуш, С. Фишер, Макроэкономика, 1997, гл.4.

Дж. Сакс, Ф. Ларрен, Макроэкономика: глобальный подход, 1995, гл.10.

М.Бурда, Ч.Виплош, Макроэкономика. Европейский текст, 1998, гл.12.

Н.Г.Мэнкью, Макроэкономика, 1994, гл.9.


Литература дополнительная:

Оригинальная работа Дж.М.Кейнса, но в этой работе нет самой модели, поскольку формализованы идеи Кейнса были позднее (см. статью Хикса): J.M.Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money, New York:Macmillan, 1936 (русский перевод: Общая теория занятости, процента и денег)
Классическая статья, где представлена модель IS-LM: J.Hickes, «Mr.Keynes and the Classics: A Suggested Interpretation», Econometrica, April 1937, pp.147-159.
Анализ равновесия с негибкими ценами: D.Patinkin, Price flexibility and full employment, American Economic Review, 1948, 38, 543-564.

Symposium on the Great Depression, Journal of Economic Perspectives, Spring 1993. www.vanderbilt.edu/AEA/jep.htm

Лекция 6. Кредитно-денежная, фискальная и смешанная политика

Используя построенную в предыдущей лекции модель IS-LM проанализируем влияние различных вариантов экономической политики на равновесие. Мы рассмотрим непосредственное воздействие на рынок денег (посредством кредитно- денежной политики), непосредственное воздействие на товарный рынок (посредством фискальной политики), а также смешанную экономическую политику, затрагивающую одновременно оба вышеназванных рынка. Краткое описание данных политик приведено в нижеследующей таблице.


Кредитно-денежная политика

Смешанная политика

Фискальная политика

Политика, проводимая Центральным Банком для влияния на количество денег в экономике и, как следствие, воздействующая на ставку процента и доход [непосредственно влияет на кривую LM]

Комбинация кредитно-денежной и фискальной политик

Политика, использующая в качестве инструментов налоги и государственные расходы (т.е. различные статьи госбюджета) [непосредственно влияет на компоненты совокупного спроса и, следовательно, на кривую IS]



^ Кредитно-денежная политика
Кредитно-денежная политика осуществляется Центральным Банком и состоит во влиянии на равновесие со стороны денежного предложения. Таким образом, кредитно-денежная политика осуществляется через изменение денежной массы в экономике. Каким же образом Центральный Банк может регулировать количество денег в экономике? Основной инструмент кредитно-денежной политики - это покупка (продажа) государственных облигаций, осуществляемая Центральным Банком (эти операции называют операциями на открытом рынке). Если Центральный Банк продает гособлигации, то в результате этой операции количество денег на руках у населения сокращается. В случае покупки облигаций у населения, наоборот, денежная масса растет.

Рассмотрим последствия расширения денежной массы, то есть покупки облигаций на открытом рынке, для закрытой экономики, описываемой моделью IS-LM. Эту политику часто называют экспансионистской денежно-кредитной политикой. Итак, в результате покупки облигаций номинальная, а вслед за ней и реальная, денежная масса растет, что приводит к избыточному предложению на рынке денег и избыточному спросу на рынке облигаций. Избыточный спрос приводит к падению цен облигаций, что влечет рост ставки процента при каждом уровне дохода и в результате кривая LM сдвигается вниз (см. Рис. 1). Новое равновесие будет в точке пересечения IS с новой кривой LM, которая на графике обозначена как Е2. Как экономика переходит из Е1 в Е2? После того, как в результате роста реального количества денег этот рынок вышел из состояния равновесия, ставка процента мгновенно падает до уровня i', при котором равновесие на рынке денег будет восстановлено. В результате падения ставки процента начинается рост инвестиций, который приводит к избыточному спросу на рынке товаров и увеличению выпуска. Рост выпуска означает рост доходов и, как следствие, повышение спроса на деньги, избыточный спрос на рынке денег приводит к повышению ставки процента. В результате роста выпуска и ставки процента, экономика постепенно смещается вдоль новой кривой LM в новое равновесие в точку Е2.




^ Рис.1 Влияние увеличения предложения денег на равновесие в модели IS- LM.

Каково же будет воздействие денежно-кредитной экспансии на равновесие в рассматриваемой модели? Сравнивая первоначальное (Е1) и новое равновесие (Е2) мы видим, что в результате проводимой политики возрос выпуск и упала ставка процента.

Случай продажи облигаций Центральным Банком даст нам противоположный результат, то есть приведет к падению выпуска и повышению ставки процента. В дальнейшем денежно-кредитную политику, направленную на увеличение денежной массы и, как следствие, выпуска, будем называть денежно-кредитной экспансией, а политику, направленную на сокращение денежной массы и, соответственно выпуска, будем называть жесткой или сдерживающей кредитно-денежной политикой.


^ Фискальная политика.

Рассмотрим увеличение государственных закупок (). Увеличение госзакупок приводит к увеличению совокупных расходов и, при прежнем выпуске, к избыточному спросу на рынке товаров для каждой ставки процента. На избыточный спрос фирмы реагируют путем увеличения выпуска, и в результате роста выпуска при каждой ставке процента, кривая IS сдвигается вправо, как это изображено на Рис.2.

Поскольку рынок товаров приспосабливается медленно, то мы не перескакиваем мгновенно из Y0 в Y1, а выпуск растет постепенно, и мы двигаемся к новому равновесию вдоль кривой LM. Итак, в результате фискальной экспансии происходит рост выпуска и ставки процента.

Р
ис.2 Влияние увеличения государственных закупок на равновесие в модели IS- LM.


Заметим, что выпуск растет значительно меньше величины сдвига кривой IS. Почему? Причина в том, что, вызванное избыточным спросом на деньги, повышение ставки процента приводит к падению инвестиций и, следовательно, сокращаются планируемые совокупные расходы, приводя к избыточному предложению на рынке товаров и сокращению выпуска. Итак, увеличение одной компоненты совокупных расходов (государственных закупок) приводит к сокращению другой компоненты совокупных расходов, а именно, к падению инвестиций. Подобный эффект называется эффектом вытеснения. В данном случае мы имеем дело с вытеснением инвестиций.

putin-naznachil-otvetstvennih-za-antiterror-pervij-kanal-novosti-16-02-2006-kokorekina-olga-15-00-28.html
putin-obsuzhdaet-problemi-zashiti-semi-s-lahovoj-press-reliz-mezhregionalnogo-obshestvennogo-dvizheniya-semya.html
putin-podpisal-ukaz-povishayushij-informacionnuyu-bezopasnost-rf-gosduma-rf-monitoring-smi-20-marta-2008-g.html
putin-podtverdil-soglasie-vozglavit-pravitelstvo-rf-grizlov-b-v-monitoring-smi-16-aprelya-2008-g.html
putin-poruchil-gubernatoru-primorya-v-techenie-nedeli-dolozhit-o-merah-prinyatih-dlya-normalizacii-zhizni-v-rajone-gde-gorel-arsenal-informacionnoe-agentstvo-interfaks-21052012.html
putin-poruchil-prosledit-chtobi-pomosh-rodnim-zhertv-krusheniya-tu-134-doshla-po-naznacheniyu-informacionnoe-agentstvo-ria-novosti-22062011.html
  • lesson.bystrickaya.ru/mehanizm-funkcionirovaniya-kreditnoj-sistemi.html
  • shkola.bystrickaya.ru/poyasnitelnaya-zapiska-programma-dannogo-kursa-podgotovlena-v-sootvetstvii-s-obrazovatelnim-standartom-po-geografii-i-polnostyu-realizuet-federalnij-komponent-osnovnogo-obshego-obrazovaniya-po-geografii-v-6-klasse.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-6-bog-vechnij-rasskazchik-poteryannaya-zhizn-serdca.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/programma-vstupitelnogo-ekzamena-po-profilyu-podgotovki-25-00-36-geoekologiya-po-otraslyam.html
  • learn.bystrickaya.ru/glava-18-kazalos-on-prospal-tolko-paru-sekund-geroi-olimpa-poteryannij-geroj-glava-1-dazhe-pered-udarom-tokom.html
  • testyi.bystrickaya.ru/a-b-bushev-yazik-i-mezhkulturnaya-kommunikaciya-sovremennoe-sostoyanie-i-perspektivi.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/vidi-domenov-sistema-ru-net-marketing.html
  • turn.bystrickaya.ru/poluchenie-i-osnovnie-fotofizicheskie-svojstva-nanorazmernih-itterbievih-kompleksov-na-osnove-dimetoksigematoporfirina.html
  • books.bystrickaya.ru/bibliografiya-metodicheskie-rekomendacii-uchebniki-posobiya-tvoreniya-svyatih-otcov-raboti-po-pravoslavnoj-pedagogike.html
  • writing.bystrickaya.ru/issledovaniya-i-razrabotki-v-oblasti-fullerenov-v-rossii-opit-naukometricheskogo-analiza.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/-2-funkcionalno-semanticheskaya-sfera-pole-aktualnogo-chleneniya.html
  • university.bystrickaya.ru/golovanova-nf-socializaciya-i-vospitanie-rebenka-ucheb-posobie-spb-2004.html
  • college.bystrickaya.ru/24-gidrogeologicheskie-usloviya-1-sovremennoe-ispolzovanie-i-arhitekturno-planirovochnaya-organizaciya-territorii-7.html
  • tests.bystrickaya.ru/konkurs-prohodit-uzhe-v-tretij-raz-on-startoval-v-2008-godu-v-2009-godu-v-god-molodezhi-proekt-vserossijskij-konkurs-nezavisimih-studencheskih-videoproektov-zolot.html
  • lesson.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-uchebnoj-disciplini-inostrannij-yazik-uroven-opp.html
  • assessments.bystrickaya.ru/blgariya-e-domakin-na-forum-na-zbolekarite-v-iztochna-evropa-v-standart-lekari-prosyat-taksi-ot-bolen-pacientt.html
  • college.bystrickaya.ru/-kniga-tretya-stranica-55.html
  • reading.bystrickaya.ru/metodicheskie-ukazaniya-dlya-studentov-mehanicheskih-i-tehnologicheskih-specialnostej-zaochnoj-formi-obucheniya-stranica-4.html
  • crib.bystrickaya.ru/kak-budto-tebe-ne-hvataet-lekcij-no-kto-ya-takaya-chtobi-tebya-otgovarivat-eto-tvoya-zhizn-trat-svoyo-vremya-kak-tebe-zablagorassuditsya-a-ya-poshla-gotovitsya-k-zavtrashnemu-seminaru.html
  • lecture.bystrickaya.ru/a-g-lomonosov-vremya-sobirat-misli.html
  • shpora.bystrickaya.ru/zakon-ob-obespechenii-edinstva-izmerenij-chast-2.html
  • tests.bystrickaya.ru/kursi-perepodgotovki-po-socialnoj-rabote-s-detmi-i-semyami-dlya-praktikov-sistemi-socialnoj-zashiti-detej-ruz.html
  • universitet.bystrickaya.ru/teoriya-metodov-geofizicheskih-issledovanij-skvazhin.html
  • universitet.bystrickaya.ru/tehnicheskaya-chast-administrativnoe-zdanie-ovd-po-majkopskomu-rajonu-s-ivs-na-26-mest-v-pos-tulskom-2-ya-ochered-zdanie-ovd.html
  • pisat.bystrickaya.ru/trebovaniya-k-urovnyu-znanij-ekzamenuemogo.html
  • essay.bystrickaya.ru/dejstvuyushaya-redakciya-ustava-stranica-3.html
  • holiday.bystrickaya.ru/nacboli-vne-zakona-vremya-novostej-volkov-oleg-kolesov-yurij-veretennikova-kseniya-30062005-115-str-1.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-11-trebovaniya-k-instrukcii-po-primeneniyu-markirovke-i-upakovke-lekarstvennih-sredstv.html
  • institut.bystrickaya.ru/tipi-funkcii-i-struktura-vagonoremontnih-predpriyatij-uchebno-metodicheskij-kompleks-po-discipline-vagonnoe-hozyajstvo-nazvanie.html
  • pisat.bystrickaya.ru/tema-6-territorialnaya-organizaciya-2-osnovnie-ponyatiya-territorialnoj-organizacii-naseleniya-tema-obshie-zakonomernosti.html
  • abstract.bystrickaya.ru/114-pribori-ucheta-kolichestva-teploti-kurs-lekcij-dlya-studentov-specialnosti-140104-promishlennaya-teploenergetika.html
  • school.bystrickaya.ru/dvoryanskaya-usadba.html
  • znanie.bystrickaya.ru/54-programma-matematika-osnovnaya-obrazovatelnaya-programma-nachalnogo-obshego-obrazovaniya.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-8-florinda-donner.html
  • turn.bystrickaya.ru/otchet-o-rezultatah-samoobsledovaniya-obrazovatelnoj-programmi-dopolnitelnogo.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.